Por: Marc Royer, managing partner de la división de capital markets South America de Cushman & Wakefield.
Si bien el exceso de oferta de oficinas en Lima ocasiona que hoy se tenga el precio por metro cuadrado más barato de la región andina (US$17.3, a diferencia de US$22.23 en Santiago), este escenario podría cambiar en el mediano plazo. Para ello es necesario que el crecimiento económico del Perú continúe y que se profundicen una serie de factores.
El afianzamiento a nivel regional del mercado de oficinas de Santiago de Chile ha sido impulsado principalmente por reformas en las leyes del mercado de capitales y por instrumentos de inversión, que posibilitó liquidez y el ingreso de compañías de seguros que incrementaron su exposición en el sector inmobiliario.
Lo mismo debería pasar en el Perú. Si bien se ha construido mucho en Lima durante los últimos años, esta tendencia se ha detenido, por lo que el inventario disponible (319,000 m 2 ) se irá absorbiendo en los siguientes años y bajará la vacancia a niveles de equilibrio inferiores al 15%. El stock de oficinas de Lima tuvo un crecimiento de 265%, pasando de 594,000 m 2 en 2012 a más de 1,550,000 m 2 al cierre del 2018, lo que la dejó con 20.2% de vacancia.
El Perú tiene muchas oportunidades de institucionalizar el sector de oficinas con los factores mencionados, lo que se demuestra en el creciente interés que despierta entre los inversionistas chilenos, quienes reconocen las tendencias que ellos ya vivieron. Otro aspecto interesante del mercado peruano es que permite financiamientos a tasas relativamente bajas y en dólares, algo que los inversionistas valoran mucho.
De equipararse el escenario entre los dos países, uno de los sectores más beneficiados sería el extractivo. En el caso de Santiago de Chile, por ejemplo, la actividad cuprífera absorbió el crecimiento de la demanda durante el último ciclo, y lo mismo se aplica al Perú, aunque en forma más diversificada, debido a una mayor fuente de minerales.
